文 | 光锥智能，作者 | 刘俊宏，编辑 | 王一粟
2025 年智能汽车出货量激增，堪称"智驾安全带"的激光雷达，迎来了自己的 iPhone 时刻。
8 月 21 日，速腾聚创发布了 2025 年第二季度及中期业绩报告，激光雷达的中场战事得以一并揭开。
速腾聚创二季度业绩表现不错。财务数据显示，本季度公司实现营收 4.55 亿元，同比增长 24.4%，环比增 38.9%；上半年公司整体营收 7.83 亿，同比增长 7.7%。利润层面，公司本季度盈利能力再度提升，毛利率从去年同期的 13.6% 提升到 25.9%。
目前公司仍在亏损状态，2025 年二季度亏损额（亏损净额）为 0.5 亿元。整体亏损实现进一步收窄趋势。研发投入层面，公司本季度研发开支为 3.10 亿元，与去年同期的 3.13 亿元保持在同等水平。
业务落地上，速腾聚创的"销售能力"依然强悍。
今年速腾聚创发布的 EM 平台获得了 8 家主机厂 45 款车型定点，并拿下某全球领先的新能源车企（分析可能是比亚迪）的 32 款车型的独供定点，目前速腾聚创累计斩获 133 款车型定点。L4 Robotaxi 公司这边，速腾聚创已与 8 家客户完成量产验证，合作覆盖全球超 90% 的 L4 头部企业。
在新兴的机器人市场中，速腾聚创也保持了相当快的落地速度。
在今年的 WRC 上，光锥智能注意到速腾聚创开始更多强调激光雷达在机器人的应用。今年下半年，速腾聚创将推出集成多种传感器的机器人感知解决方案（Active Camera）。值得注意的是，这些方案不止有激光雷达，还有机器人的"眼"和"手"。
机器人相关订单中，速腾聚创表示已经签下了两家全球领先的割草机器人厂商。其中，公司与中国割草机器人厂商库犸科技还签订了三年内采购 120 万台的订单。
持续提升的盈利能力、较高的业绩增速、厚实的在手订单，种种迹象表明，本季度速腾聚创取得了不错的公司运营成绩。
不过，速腾聚创显然没有因成绩而自豪，反而开始探索起激光雷达更多元的业务场景。
在整个智能汽车产业链都在打价格战的背景下，速腾聚创推出高端激光雷达，帮车企树立高阶智驾形象。在当下最火的具身智能行业中，速腾聚创推出了一整套机器人感知解决方案。
"在全面数字化之后，激光雷达已经收敛到一个成熟稳定的架构中，即将在汽车、机器人与无人机市场加速渗透和普及。"
或许，正如速腾聚创 CEO 邱纯潮所强调。当激光雷达技术开始稳定之后，激光雷达公司面前的是各种智能硬件的"星辰大海"。
速腾聚创业绩，有惊喜也有危机
作为激光雷达行业的头部玩家，本季度速腾聚创的表现总体不错。业绩有一些惊喜，也有一些危机。
速腾聚创的主要产品是激光雷达，目前主要用于汽车（ADAS）和机器人上。本季度公司业绩增长，主要源自产品出货量提升。但细分到上述这两个应用场景看，两边落地的进展速度不太一致。
惊喜的是，机器人业务迎来了大爆发。
根据财报显示，本季度速腾聚创机器人业务迎来爆发式增长，用于机器人的激光雷达产品销售 34400 台，同比暴增 631.9%。机器人产品为公司带来 1.47 亿营收，占本季度营收的 35%。对比去年同期，机器人相关产品营收，只占总收入的 11%。
机器人业务增长，一方面是因为行业需求爆发。
由于当下具身智能的主流"大脑"架构（VLA/ 世界模型）逐渐与汽车智驾靠拢，激光雷达逐渐成为机器人感知"标配"。去年的 WRC（世界机器人大会）上，光锥智能就注意到有机器狗产品搭载了激光雷达，今年几乎所有机器人厂商都在尝试激光雷达的应用。
另一方面，则是机器人用的激光雷达价格正在显著降低。根据速腾聚创数据计算，目前机器人产品的平均单价从 2024 上半年的 8700 元降至 2025 年二季度的 4300 元。
但在速腾聚创的基本盘——汽车业务线，产品出货量呈现减少趋势。整个上半年，公司 ADAS 激光雷达销量为 22.05 万台，同比下滑 6%，导致整体 ADAS 收入下降 17.9%。
但好消息是，公司的汽车激光雷达降本降价进行得比较顺利。经计算，ADAS 产品的平均单价从 2024 上半年的 2600 元降至 2025 年二季度的 2200 元。产品整体毛利率从 11.2% 提升至 17.4%。
汽车激光雷达销量下滑原因，主要是受到客户流失影响。之前速腾聚创主要客户之一的小鹏，目前转向到纯视觉智驾方案。问界系列现在改采用华为自研雷达，进一步削弱了速腾聚创的装机量。
总的来说，本季度速腾聚创在机器人业务的新增销量和高毛利（45%）的影响下，公司抵消了汽车业务业绩下滑的影响，并取得了业绩和经营质量齐升的成果。
考虑到速腾聚创目前合作的比亚迪和吉利两个大客户的新品发布计划。随着银河 M9、海豹 07dmi 等爆款潜力产品上市，速腾聚创下半年还是有相当大机会重回激光雷达出货量增长的主航线。
预计配合毛利进一步提升，速腾聚创距离盈利也不远了。
汽车太卷，速腾聚创不想与禾赛"耗"下去
在智驾平权的 2025 年，激光雷达已经成了一项确定的生意。
根据盖世汽车统计数据显示，2025 年激光雷达的车载装机量显著上升。2024 年国内激光雷达装机量突破 150 万颗，同比增长 179.7%。而 2025 年上半年已经突破百万颗大关，同比再增 71%，全年有望实现 250 万颗。
激光雷达的新增需求，主要来自两个方面。
其一是，今年以比亚迪等传统车企带头将高阶智驾（高速 NOA 及以上能力）下放至 20 万元以内的汽车产品上，而激光雷达是消费者眼中最能直观证明智驾功能的配置。其二则是 2024 下半年，国家计划将 AEB 功能从"选装"提升到"强制"高度。为了实现 AEB 功能，部分车厂用"简易"激光雷达来作为补盲传感器，进而带动激光雷达销量。
但在高速增长的确定性市场中，速腾聚创的对手其实非常明确。
统计数据显示，2025 上半年，华为科技（华为的激光雷达公司）超过速腾聚创跟禾赛双巨头，成为激光雷达行业市占率最高的供应商。华为科技登顶的原因，是其背靠鸿蒙智行的"五界"和华为车 BU 的乾崑智能汽车解决方案。
但从后续竞争的角度看，或许华为并不是速腾聚创的最大竞争对手。
因为从公司定位角度来说，华为的激光雷达是跟随智能化解决方案打包售卖，其竞争的商业模式和议价权与汽车供应链厂商根本不在一个层级。而且，大型车企也不会将一项重要功能都"放在一个篮子里"。车企想要自建智驾供应链，着重考虑的还得回到性价比层面上来。
考虑到目前"能上桌"的中国激光雷达供应商一共就 4 家，去掉做整包智驾解决方案的华为和几乎是"蔚来专供"的图达通。汽车领域里，速腾聚创真正的对手只有禾赛。
但速腾聚创似乎已经不太想与禾赛"耗"下去了。
在产品降价这件事上，禾赛玩得比速腾聚创更极限。禾赛的底气，主要来自低线数的激光雷达产品。今年禾赛能够在汽车业务出货量反超速腾聚创，靠的就是比之前主力型号线数少一半、价格砍到千元级的 ATX 型号（64 线），从而抢占了大量 10 万元级的汽车市场。而面向机器人市场，禾赛还有最低 16 线，差不多只能为割草机增强避障性能的 JT 系列。
速腾聚创产品线，覆盖的是 96-2160 线（线数代表探测性能，越高越精细）。今年速腾聚创上半年发布了两款新品，一款是 EM4（520 线），主打高端车型。另一款是 EMX（192 线），适合低端车走量。如果在这个基础上硬拼价格，那显然在毛利率上有点得不偿失了。
但总之，无论是华为的"解决方案"还是禾赛的低价产品线竞争，都在证明激光雷达行业的一个道理。如果仅认为激光雷达是智驾系统硬件配置的一环，那就很难完成商业闭环。
速腾聚创开始将目光放在更长远的方向。
哪里还有增量？机器人的眼和手
"速腾聚创从成立之初，就把自己定义为一家机器人公司，成为全球领先的激光雷达公司只是速腾聚创实现目标的第一步。"
正如十年前速腾聚创董事会主席、执行董事兼首席科学家邱纯鑫为公司定下的战略主基调。速腾聚创或许早就意识到，如果单纯把激光雷达当硬件来看，那么公司的天花板将会很有限。
观察近期的动态发现，速腾聚创正在往高端化和多元化两个方向发展。
智能汽车这边，速腾聚创目前在推更高线数的激光雷达，并逐渐开始获得 Robotaxi 公司的认可。
8 月 16 日，智己新款 LS6 上搭载了速腾聚创的 520 线超级激光雷达。配合英伟达 Thor 大算力智驾芯片和高线数雷达，智己显然是想凸显自己在硬件上具备拥有" L3 级"辅助驾驶能力的。
从事实角度说，更好的智驾硬件配置，并不能直接证明智能汽车拥有更好的智驾表现。那汽车搭载高线数的激光雷达到底有什么用？自然是给智驾系统提供更多的信息，进而保障驾驶过程的安全。
技术逻辑上说，激光雷达的线数决定了同一时间内传感器采集的信息数量。线数越多，传感器看到的世界就越清晰、越完整。汽车智驾系统就能根据更完整的原始信息，而非通过一定手段对处理之后的信息进行决策。从而发挥出智驾芯片更大算力演进趋势的最大效果。具体差别，我们可以简单以下图进行参考理解。
低线束与高线束激光雷达探测效果简单示意
对激光雷达"分辨率"的坚持，速腾聚创也收获了 Robotaxi 公司的认可。
2025 年 4 月，速腾聚创与滴滴自动驾驶达成合作。滴滴在与广汽合作研发的 Robotaxi 配备了 6 颗速腾聚创的激光雷达。今年上海车展上，光锥智能了解到小马智行的第七代 Robotaxi 也将搭载 4 颗速腾聚创的激光雷达。目前，全球 8 家主要 Robotaxi 及 Robotruck 厂商都已经与速腾聚创签下了订单。其中，这部分客户包含滴滴自动驾驶、百度、小马智行、文远知行，几乎囊括了中国所有 L4 自动驾驶厂商。
在高线数激光雷达以外，速腾聚创也开始加大对具身智能的探索。
2024 年底，速腾聚创官宣要做人形机器人。在今年的 WRC 上，虽然速腾聚创没有拿出人形机器人样机。但光锥智能注意到，速腾聚创已经推出了多个机器人感知解决方案，包含光学传感器、激光雷达、自研芯片、AI 算法、软件开发平台等。
成套的解决方案，让速腾聚创迅速吸引了大量机器人厂商的兴趣。据不完全统计，速腾聚创已经与多个国家地方人形机器人创新中心、越疆科技、钛虎机器人、灵宝 CASBOT、宇树科技、普渡科技等 10 余家机器人公司（或机构）达成合作。
这些合作，不仅意味着速腾聚创的业绩将随着机器人行业的爆发而增长。还代表着，速腾聚创正在走出自己"造激光雷达硬件"的舒适区。
短短三年时间，我们见证了激光雷达从"高不可攀"的几千美元一路"狂砍"至人民币千元。激光雷达从高端走向大众的过程，背后充满了感知技术进化的艰辛。从路上跑的汽车，到终将布满千行百业的机器人，速腾聚创的故事还远远没有讲完。
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